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独家调研莱宝高科——触摸屏行业大起底

文章来源:预警  2016-12-20

标签:莱宝高科ITO导电玻璃OGS触摸屏

1.请简要介绍一下公司主要下属子公司的业务情况。

为提升专业化和规模化成本竞争优势、有效降低成本和费用支出,公司于2015年底对各类主营业务产品的产业布局进行了优化配置。其中,ITO导电玻璃由公司的控股子公司---浙江金徕镀膜有限公司在浙江省金华市集中生产,中小尺寸TFT-LCD面板及模组和彩色滤光片集中在公司光明工厂生产,同时利用原有部分小尺寸OGS的部分生产设备改为生产盖板玻璃,主要以差异化的大尺寸盖板玻璃和2.5D盖板玻璃产品为主;中大尺寸OGS产品由全资子公司——重庆莱宝科技有限公司集中生产。鉴于公司已对小尺寸触摸屏生产线设备进行停产处理,公司全资子公司——深圳莱宝光电科技有限公司目前基本没有实际生产经营业务。公司全资子公司——莱宝科技(香港)实业有限公司主要从事技术服务及贸易业务。此外,公司参股的子公司——深圳市莱恒科技有限公司主要从事玻璃基板的二次强化、显示屏薄化等加工业务。


2.公司第四季度中大尺寸OGS订单情况如何?

从目前的订单需求来看,受圣诞节及元旦促销等因素影响,公司2016年10月、11月的中大尺寸OGS订单需求仍保持增长,不过2016年12月预计其订单需求会有一定程度的下滑,整体而言,第四季度的中大尺寸OGS销量可能比第三季度高。需要提醒的是,公司产品处于全球充分竞争市场,其市场需求存在一定的波动,最终产品销量以公司实际销售为准,敬请大家予以谨慎看待、理性判断。


3.请简要介绍一下公司2016年扭亏为盈的主要原因。

公司2015年度经营业绩大幅亏损的主要原因在于:一方面,小尺寸触摸屏产品价格持续较大幅度下降以及部分产品线存在交叉生产经营,导致产生较大的经营亏损;一方面,公司2015年底对难以盈利的小尺寸触摸屏产品生产线设备予以停产处理,根据企业会计准则的相关要求,对相关生产设备和存货计提相应的资产减值准备。

公司2016年扭亏为盈的主要原因在于较好的实现了“开源节流”,公司将中大尺寸电容式触摸屏集中在全资子公司——重庆莱宝科技有限公司的G5 OGS生产线生产,再加上二合一笔记本电脑(2 in 1 PC)、触控笔记本电脑、带有触控功能的一体化计算机(AIO PC)等创新PC产品2016年市场需求持续增长,相应带动G5 OGS生产线自2016年4月以来出货量不断攀升,再加上产品良品率稳步提升,相应带来较好的经营收益;此外,公司2015年底对小尺寸触摸屏产品生产线予以停产处理以及对产品线的生产基地布局和人员等进行优化配置,相应较大幅度降低了成本和费用支出。上述综合因素影响,导致公司2016年经营业绩成功扭亏为盈并创造出良好的经营业绩水平。


4.公司中大尺寸OGS的产能多大?后续如市场需求放大,公司扩产需要多长时间?

公司中大尺寸OGS产能分为前段G5 CTP Sensor和后段OGS两部分产能。截至目前,因产品结构不同,公司前段G5 CTP Sensor产能约为8万片/月左右,1片G5玻璃基板可排版28块 10.1英寸或12块14.1英寸或6块21-27英寸的触摸屏面板;后段OGS产品月产能目前已扩充至80万块(行业内简称“800k/m”),随着产品尺寸不同,相应的实际产能存在一定的差异,尺寸越大,对应的产品加工工艺时间增长,相应导致实际产能会有一定幅度的降低。公司后续会随着市场需求变化逐步扩充后段OGS产能,扩充周期约2-3个月。

公司会着力于对现有G5 OGS设备进行改造进行产能和效率的进一步提升,鉴于中大尺寸触摸屏市场需求稳步增长,G5 OGS及以上世代生产线的投资金额巨大,公司会谨慎评估中大尺寸OGS产能扩充,目前没有大幅扩产需求。


5.请介绍一下公司中大尺寸触摸屏产品的主要客户情况及主要竞争对手情况?

公司中大尺寸触摸屏产品的主要客户包括联想(Lenovo)、美国惠普(HP)、戴尔(DELL)、台湾华硕(ASUS)等数家全球知名的PC厂商。依靠稳定优质的产品供应,公司已与客户建立起互惠互利的批量供应合作关系,并成为上述客户的重要供应商。

公司生产的中大尺寸一体化电容式触摸屏(OGS)主要应用于平板电脑、触控笔记本电脑、二合一笔记本电脑(2 in 1 NB)、一体化计算机(AIO PC)等应用领域。公司为国内目前唯一一家批量生产五代线(G5)OGS产品的厂商,市场占有率位居国际前列,目前全球批量生产中大尺寸OGS的同行业厂商包括台湾宸鸿科技(TPK)、合肥京东方、台湾友达光电(AUO)、伯恩光学等。


6.中大尺寸触摸屏都有哪些技术路线,什么是目前的主流技术?OGS与其他技术相比有何优势? OGS在未来还会是中大尺寸触摸屏的主流技术吗?

在以触控笔记本电脑应用为主的中大尺寸触摸屏市场上,OGS技术占据主流市场地位,少部分采用GFF技术,Metal Mesh技术仅占极小的份额。

与G-G、GFF、G1F、GF2、metal mesh等中大尺寸触摸屏技术路线相比,OGS结构的中大尺寸电容式触摸屏(不含电容式触摸屏与显示模组的全贴合)具有以下竞争优势:

(1)仅采用一片玻璃基板,更轻、更薄、透光性更好;

(2)减少使用一块玻璃或一层至两层Film膜层;不需要贴合,不使用OCA等贴合材料;原材料消耗成本相应降低;

(3)除与G-G结构的触控性能相当外,OGS结构的中大尺寸电容式触摸屏具有更高的触控灵敏度和可靠性;

(4)随着OGS良品率日益提升,OGS在中大尺寸电容式触摸屏方面尤其是13.3英寸及以上尺寸的应用领域的性价比优势日益显著。

鉴于中大尺寸OGS产品在超薄、透光率、触控灵敏度、耐用性、制作成本等方面的优势,预计未来两年内,OGS仍将维持主流市场地位,但可能面临GF2、on cell等其他技术取得突破可能带来的竞争风险。公司将积极关注行业技术发展趋势,持续加大新产品、新工艺、新技术的研发,提高公司产品的良品率的同时,降低产品的生产成本,提升产品的市场竞争力。


7.请介绍一下公司产品内外销情况?人民币兑美元汇率近期持续贬值,对公司意味着利好吗?

2016年1-9月,公司产品销售收入中大约80%以上为出口销售收入,以美元结算为主;与此同时,公司的主要原材料(如基板玻璃、靶材、光刻胶等)大部分通过进口购买,需要相应支付一定金额的美元,出口销售与进口原材料对冲后的美元存量资产净额约2亿美元以上,随着人民币兑美元的汇率逐步贬值,相应计入的财务费用降低,对公司经营业绩产生一定积极影响;如人民币兑美元的汇率如发生升值变化,则相应对公司产生一定不利影响。

为积极应对上述风险,公司将紧密跟踪汇率走势,做好外汇资金财务规划,努力降低外汇波动产生的不利影响。敬请投资者理性看待人民币汇率变动风险,谨慎投资。


8.近段时期全球小尺寸显示面板涨价,对公司有何影响?

受韩国三星关停7代TFT-LCD面板生产线、台湾中华映管关停4.5代线、台湾元太陆续关停3.5代线和2.5代线等综合因素影响,全球小尺寸(3.5英寸以下为主)、显示面板原本供过于求的局面逐渐转变为供不应求局面,其中以全球约5亿部的功能手机的显示面板供应较为紧张,产品价格较大幅度上涨。受此影响,公司的2.5代TFT-LCD显示面板生产线由原来的亏损逐步改善减亏甚至小幅盈利,对公司经营业绩产生一定积极影响,公司已在10月27日公告的《公司2016年第三季度报告》中对此作了相应说明。但是,基于下游终端产品的成本承受力等因素影响,目前进一步涨价的趋势已受到较大程度的抑制,行业预计未来一年内供求紧张局面逐步缓和,价格走势相对平稳。


9.请展望分析一下二合一(2 in 1)笔记本电脑市场的未来发展前景及趋势,未来是否会继续保持增长态势?

如公司在《2015年年度报告》和《2016年半年度报告》“董事会报告”相关章节说明,2015年成为二合一(2 in 1)笔记本电脑的发展元年,消费者开始真正接受二合一(2 in 1)笔记本电脑,对应的代表性事件分别为:(1)2015年度微软Surface 3出货量突破100万台;(2)美国Apple公司2015年第三季度发布的12.9英寸带触控功能、可拆卸键盘的iPad Pro于第四季度实现销量突破100万台。据行业不完全统计,2015年度全球二合一笔记本电脑的出货量大约500万台左右。

通过公司与客户及行业专家的沟通了解,2016年二合一笔记本电脑的销量有望至少成长50%以上;此外,考虑到从2011年至今5年期间受wind操作系统更新体验不佳等因素影响,一直没有发生大的笔记本电脑更换,目前已进入笔记本电脑的换机周期,二合一笔记本电脑作为创新PC产品,以其轻薄、便携、电池更耐用、时尚美观等优点,逐步为更多的消费者接受,预计未来市场仍将呈现较好的成长趋势。


10.请您展望分析一下触控笔记本电脑的未来市场发展趋势?是否会继续保持增长态势?

触控笔记本电脑市场主要是指尺寸为13.3英寸至17.3英寸的带触控功能、以商用办公功能为主的笔记本电脑市场。随着wind 10操作系统日益为更多的用户下载使用,笔记本电脑市场自2011年至今5年未发生大量换机潮而导致目前逐步进入换机周期,再加上PC厂商不断创新触控笔记本电脑产品外观和应用等因素影响,预计全球触控笔记本电脑市场未来有望继续保持稳健增长,公司希望依托优质稳定的中大尺寸电容式触摸屏产品,努力满足客户不断提出的个性化定制化产品需求,与客户共同分享触控笔记本电脑成长成果。

鉴于未来市场逐步成长过程中可能带来更多竞争对手或潜在竞争对手等因素,公司自身在触控笔记本电脑的市场成长可能存在一定的不确定性。因此,该等预测仅供您参考使用,建议您多方收集了解相关行业资讯,理性客观做出投资判断。

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