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营收增速大减1f、利润稳定增长 中科曙光究竟做了什么

2020-03-31 23:52:08

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  原标题6g:拆财报|营收增速大减利润却稳定增长gzLeb,一飞冲天的中科曙光究竟做了什么G6OYLo?

  中科曙光能否抓住omGy“新基建3”风口再上层楼8KW?

  2019年6月22日,美国商务部将中科曙光、天津海光mjS、成都海光集成电路N、成都海光微电子技术列入pJLt“实体b3elO“清单pZSI。对此中科曙光发表声明称nMk,受美国出口管制的影响2Hm8xl,中科曙光nPLE“使用含有美国技术的元器件4、软件和服务受到限制pZI0h,预计会对公司2019年度经营收入及后续公司业务布局产生一定影响uc8h。受此影响c,中科曙光能否从中突围17Zq6?南财AI新闻实验室带你一起对其刚刚发布的2019年报进行拆解分析BZ7PQ。

  营收增速大减3FHJUI,成长能力萎缩

  3月28日Fs,中科曙光jT0(603019.SH)披露2019年年度报告FFu,报告期内公司实现营业收95.26亿元i,同比增长5.18%qZe;归属于上市公司股东的净利润5.94亿元eY7,同比增长37.86%y;扣非后归属于上市公司股东的净利润3.85亿元RXA1P,同比增长41.71%br。

  中科曙光的营收增长出现了大幅下调F,公司2017年和2018年营收增速都保持在了44.36%Dp、43.89%的高位eTt,2019年增长为个位数Fy。但归母净利润增速及扣非净利润增速仍在高位G。

数据来源Td3Yn:公开财报gzwW9,飞笛科技整理数据来源W2f8u:公开财报Yb,飞笛科技整理

  南财AI新闻实验室jd“财报测一测WMMWW”AI测评显示de7H,中科曙光2019年财报综合能力较去年表现略有下降7kacv,盈利能力HTxf、偿债能力和运营能力三项指标均保持稳定NMk8,但受营收增速大幅下滑jeZN,成长能力下降明显b。

  公司介绍显示bgfhb,作为芯片龙头6s,中科曙光是在中国科学院的大力推动下组建的高新技术企业7O7,对外提供高性能计算机iQg、通用服务器HVkQ、储存7lP7l、安全到数据中心等ICT基础设施产品0WFog,并大力发展云计算yOBG、大数据ebb4lK、人工智能gOu、边缘计算等先进计算业务Is。随着5G6PGH、大数据AI、云计算等领域的发展QJ,对于计算机计算能力有了更高的要求r,高端计算机的需求将会迎来新一轮增长iLD。

  YF“实体kA”清单影响显著

  从营收占比上看p,高端计算机长期以来是营收的主力4K5,在2016年-2018年Fqt0w2,营收占比持续上升6zl5,2019年占比虽略有下降4,但占比仍在78.78%0fV。

数据来源T:公开财报Jlo,飞笛科技整理数据来源v:公开财报7DMkE,飞笛科技整理

  中科曙光是高端计算机领域方面领军企业LQkv。在2009-2019年期间BKF,中科曙光在高端计算机领域方面十度获得市场份额第一名z8p。财报显示A2xH,2019年高端计算机业务营收75.04亿元JkJ,是公司“现金牛N”业务0Z0e,虽然在营收上依旧是保持同比增长rnN,但值得注意的是营收的增速出现大幅回落sAVod。

  财报显示1b1,高端计算机设备主要以服务器产品形态体现d,而中科曙光的上游企业主要包括Intel、AMDd43iw、希捷、三星等国外知名企业ygE。这些企业稳定掌握了包括芯片d、存储等重要资源p3。2019年以来w0,贸易摩擦激烈82vp6,再加上在2019年6月22日美国商务部将中科曙光3SwAhr、天津海光jrLxH、成都海光集成电路iovT、成都海光微电子技术列入Be“实体iTeSEi“清单kL054,致使来自美国企业的特定零件供应受到一定干扰m4z。

数据来源75L:公开财报Tv,飞笛科技整理数据来源U:公开财报kIr,飞笛科技整理

  从中科曙光2019年季度营收情况来看,第三季度营收明显受到贸易及0o5“实体3M2m”清单的影响5eor,营收大幅度下跌GE。由于中科曙光所在行业的销售与结算具有季节性特征i,在客观上在第四季度业务量及项目验收工作较多P,所以第四季度营收增速有所回升RD,但是还是影响到全年的营收6y3,增速大幅度减少38.71%iRh2。

  利润增速稳定增长

  2019年中科曙光营收增速幅度下降GDn,而净利润则表现韧性lt,依旧保持着两位数的增长态势Ag8。观看中科曙光三大业务毛利率历年指标hpEr,毛利率高是一个显著特征loTzN,尤其是软件开发及系统集成的毛利率常年保持在70%以上KD。

数据来源pn:公开财报0p4,飞笛科技整理数据来源5p:公开财报8me2,飞笛科技整理

  公司表示LwOsLA,2019年公司加大高附加值的服务收入比例Ai3ui,充分发挥相关产品优势Lkc,保证了公司毛利额的增长。从计算机UBo、软件开发ks、存储产品三大业务的毛利率分别增加4.03%SofA、2.05%ynn2、1.72%也验证了这一点W8H。值得注意的是71MYR,第一大业务高性能计算机由2018年的10.38%提高至14.41%Jm4n,同比增长高达38.8%I7d,仅此业务的利润贡献就较去年增加了3亿之多3k,这也是今年利润增速明显高于营收增速的主要原因Xt3。?

  芯片国产化初见曙光

  高端计算机高度依赖芯片3W、存储等硬件设备8Gi,但这些高端技术大多掌握在外资企业手中Z。芯片技术遏制住中国高新技术企业的咽喉7,芯片实现国产化势不可挡nKAg。

  2016年4月中科曙光子公司天津海光与AMD设立海光信息技术有限公司iKob,生产x86服务器芯片6LPi,开始中科曙光国产芯片的重要布局sdo。按照协议r8D,AMD向合资公司提供x86芯片技术许可Do,天津海光以AMDZEN架构为基础P,自主设计了6MV5tC“禅定EmEr”x86中央处理器x2q,有望在2020年实现量产wf。据中科曙光介绍7LdOEQ,该款处理器将会用在公司自身产品上izK,在一定程度减少对外国技术的依赖utqzfA。

数据来源IfQ:公开财报XeRjR,飞笛科技整理数据来源C:公开财报bP,飞笛科技整理

  根据财报显示dnL0,2019年海光信息实现营业收入3.9亿元y,营业利润0.69亿元e,净利润0.6亿元。自成立以来Iipao,首次实现扭亏为盈3673。根据海光信息的股权结构显示S7RCbj,中科曙光在2018年完成对海光信息的股权变更YJh,由原来的25.52%上升至36.44%NY,进一步增强中科曙光对国产芯片的信心aBBW。

  小结

  2019年Q,中科曙光受到iostj“实体yGzD7”清单影响boE,营收增速下降明显os5m,但毛利率因公司业务重心快速调整gmH,通过加大高附加值的服务收入比例则让净利润维持在一个稳定的水平g。2020年blsa4n,随着国家“新基建rqazbK”的战略部署28g,中科曙光的计算机等业务板块将迎来机遇T。随着petwo“禅定nxOQ”x86中央处理器的量产t,是否能为中科曙光带来新的发展?这一切还需要时间来确定rAKK。

责任编辑2SD:陈志杰


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