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  新浪法问 王茜

  HNx“瑞幸咖啡造假风波可能会触动美国证监会调查LHN6Y,而证监会可能会同司法部开启针对公司以及相关责任个人的刑事调查bX。Nz8”——美国成美律所事务所合伙人柳治平律师

  瑞幸咖啡自曝COO伪造22亿交易一事49,无异于一颗深水炸弹vt7,将所有利益相关方都炸得面目全非XV。

  根据其公告r,瑞幸咖啡的独立特别委员会调查发现1,从2019年第二季度开始rNnL9,公司首席运营官兼董事刘剑和向他汇报的几名员工16p“存在某些不当行为pNc6,包括捏造某些交易tn,数额达22亿元人民币1pON”iNQ。瑞幸咖啡已经暂停刘剑和与相关雇员的职务Q,暂停和终止相关各方的合同和交易bFp。

  有媒体联想到sAolK:瑞幸2019年第二季度总营收9.09亿元0OvCfn,第三季度总营收15.4亿元C,加起来24.5亿元Ray8t,刚好与公告中所提及的22亿伪造交易数额相当bk5。

  瑞幸咖啡去年5月在美国纳斯达克上市NvkvB,头顶WHPRW“全球最快IPO公司”的光环51,曾经风光无限4QTw,如今却成为了中概股最大的黑天鹅udt。

  哈佛法学院公司治理论坛的分析文章显示t,针对公司或个人违反证券法的行为NX,美国证监会TJNX(SEChY)的民事处罚标准非常严苛5n6in,重者可能会被累计处罚至数百亿美元sm。

  那么h6MWa,等待瑞幸咖啡及其董高监的是什么eQt?

  总结美国和国内资深律师们的分析W,瑞幸咖啡及其高层将面对三大I2“不可承受之重XSPX”4aE:集体诉讼和证监会罚款可能会导致公司hjAb“倾家荡产qtZ”3H6Tf;如果构成恶意证券欺诈sxCAJK,相关个人则要面对刑事责任y2。

图G:瑞幸咖啡内部邮件图Qv9:瑞幸咖啡内部邮件

  第一重bHZDw:集体诉讼

  D“过去重大财务造假的典型案例是安然RPp,可以说是一个完整的教科书yvON。jW”上海创远律师事务所合伙人许峰律师对新浪法问指出FRza,瑞幸咖啡mA、公司相关董监高和审计机构等中介机构f,可能面临来自投资者的巨额集体诉讼0vaO。

  安然公司曾经是世界上最大的能源gYv、商品和服务公司之一eXf3r,然而因为盈利造假股价崩盘inq,最终走上破产之路cZfmq2。

  上海汉联律师事务所宋一欣律师进一步表示,由于索赔额巨大zp,并惠及所有受害人Lo3,严重的情况下fJ5,集团诉讼会导致公司破产lg0,也可能波及相关中介机构wn3。

  美国成美律所事务所合伙人柳治平律师持相同观点cEU,他告诉新浪法问3ZD7i,美国的集体诉讼是有可能导致被起诉公司破产的QJ。

  集体诉讼的流程是什么Ubt?柳治平律师指出QG,在美国9,首先是由不同的律所代表不同的投资者群体各自提起诉讼rT,然后通常在法官主持下合并成为一个大的集体诉讼NIK,一般哪家律师事务所代理的投资者群体最大Ifn,就由哪家律所来主导诉讼T6。

  第二重DZyLqj:证监会处罚

  许峰律师表示,瑞幸公司可能会遭到美国证监会的巨额罚款9yXm。如果瑞幸咖啡国内的公司财务出现问题J,中国证监会以及财政部门也可以介入调查的ldBXAb。宋一欣律师指出KY1,美国证券法罚金金额很大eS4Ld,罚金会归入公平基金ydr9q8,该基金适当时候会返回受害人31K。

  罚金可能有多大6b6t?新浪法问查阅了哈佛法学院公司治理论坛的一篇标题为c0k7b3《计算SEC民事罚款7F》0o7Y9F(BA“Calculating SEC Civil Money Penaltiesmm4”dT9A)的专业分析Zs0A,显示针对公司或个人违反证券法的行为QucZ,美国证监会的民事处罚标准非常严苛JuBKt,重者可能会被累计处罚至数百亿美元Ny。

  涉事的董高监可能面临哪些处罚4Tg?宋一欣律师对新浪法问表示5NJ,在美国市场zzs,造假者通常都会面临市场禁入的处罚以及索赔kHu5。不过kt,这类索赔可能部分由董事责任保险理赔71Og3D。在美国72OV,董责险投保率很高(90%hBsqR)u。

  他解释道ZT,董事责任保险0,是指在证券市场中发生侵权损害赔偿时被保险人必须依法对第三者c(多数情况下是受损投资者T7q4)承担赔偿责任时U8Ma,由保险人对第三人负补偿责任的保险IXa5。除此之外PU,通过董事责任保险E79Sk,将董事ptO、监事Yt、高级管理人员的赔偿责任分散给参加保险的多个投保人3sAZ3,最大限度的保护公司P3lxg、股东ZfLFb、债权人和其他利益相关主体的合法权益7j,并将其损失减少到最小程度sY。

  第三重G7Z:刑事责任

  柳治平律师对新浪法问指出01w,瑞幸咖啡造假风波可能会触动美国证监会调查,而证监会可能会同司法部开启针对公司以及相关责任个人的刑事调查pCO。

  前述瑞幸咖啡的公告提到yqJ,公司首席运营官刘剑和几个雇员从事了交易数据作假。对此U,他指出uCouE,如果以上恶意证券欺诈属实QWoQ,相关个人会有刑事责任J。

  柳治平律师表示MJj,shPc“中美之间目前没有引渡条约0kG,刑事案件上需要的相互政府间配合不一定会实现bu5。而且美国上下都在应对疫情62jC,证监会和司法部能否立即全力以赴调查此事vK14u,有待观察0rl。gAit, 但是我相信会启动调查u5zv,只是时间和力度问题9V。

  一般来说ng6I2,这样的调查耗时数年。很多美国国内的类型调查以民事和解和刑事控辩交易告终nU7dk。当然严重的更多以刑事庭审判决结案的I0y。Bqy”

  许峰律师对新浪法问指出BrkAx1,根据美国法律,提供不实财务报告和故意进行证券欺诈的犯罪要判处10至25年的监禁Pu,个人和公司的罚金最高达500万美元和2500万美元0S。此外eZlya7,审计机构也可能会涉嫌犯罪Bv6gej,可能要面临严格的举证责任cJm。

  不过Sj3p,他也指出jCny,瑞幸咖啡是一家中国公司ro,在刑事责任追究上可能会有一些障碍LB。因为中美两国没有引渡条款S,可能是VHH“点到为止7fcU”DRY。不过,432t“但如果高管有美国人DL,那可能就麻烦了cuUAW”xUm。

责任编辑Gyo:覃肄灵

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